隨著船舶使用量開始正常化，過去 18 個月市場上非常高的集裝箱即期匯率不再有基本面支撐。
集裝箱即期運價開始從高位大幅回落，上周上海集裝箱運價指數(shù)（scfi）環(huán)比下跌 9.7%，至 9 月 2 日的 2846.42 點，環(huán)比下跌 306.56 點，環(huán)比下跌 32%。 scfi 在今年 1 月創(chuàng)下 5,051 點的歷史新高。
過去 18 個月中創(chuàng)紀錄的即期匯率是由主要深海貿(mào)易的極高利用率推動的，非常接近 100%，此時 vespucci maritime 首席執(zhí)行官 lars jensen 表示“定價曲線幾乎是垂直的”。
“在市場需求過剩的情況下，實際上根本沒有更多的產(chǎn)能。數(shù)據(jù)顯示，此時即期匯率達到了我們在過去 18 個月中看到的歷史高位，”他在波羅的海交易所發(fā)布的報告中表示。
在過去三個月中，跨太平洋貿(mào)易的利用率已降至 90% 或以下，低于 jensen 所說的推動即期匯率創(chuàng)紀錄高位的貿(mào)易的 91-95% 門檻。同樣，在過去五個月中，亞洲-歐洲的利用率已降至 81% 或以下，而閾值約為 85%，以推動接近垂直的定價曲線。
“這意味著在需求不足導致客戶為了確保船上可用空間而對定價過高的情況下，定價動態(tài)沒有結構性支持，”詹森說。預計未來即期匯率將進一步走弱。
匯豐全球研究部航運與港口及亞洲運輸研究部主管帕拉什·賈恩也得出了類似的結論。 “隨著船舶利用率從 95-100% 下降，飆升的即期運費可能會迅速失去支撐并恢復到更正常的水平，”他在周一發(fā)送的一份報告中表示。
匯豐銀行預測，即期利率可能在 2023 年再下降 58%，在 2024 年平均下降 37%，然后才會觸底。
jensen 指出，由于 7 月份的延誤，全球集裝箱貿(mào)易的瓶頸已經(jīng)減少，有 9.8% 的全球船隊無法使用，而 1 月份這一比例為 13.8%。目前的水平仍遠高于正常市場條件下的 2%，但在全球集裝箱量下降之際，實際上確實向市場釋放了更多運力。
即期費率的急劇下跌對長期合同費率和集裝箱航線盈利能力意味著什么是爭論的焦點。上周，匯豐銀行的 jain 預測 2023 年至 24 年集裝箱航線的盈利能力將下降 80%。雖然 blue alpha capital 創(chuàng)始人 john mccown 認為現(xiàn)在過于強調(diào)這一點，而集裝箱航線可能處于或接近盈利高峰并非迫在眉睫。


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