8月2日，波羅的海干散貨指數(shù)（bdi）下跌2.94%報(bào)1817點(diǎn)，繼上周跌進(jìn)2000點(diǎn)大關(guān)后繼續(xù)創(chuàng)7個月以來的新低。事實(shí)上，該指數(shù)在7月份就累計(jì)下跌15.4%，已連續(xù)三個月呈下跌趨勢。
此次下跌的原因是什么？指數(shù)長時(shí)間的向下調(diào)整是否意味著本輪航運(yùn)超級周期即將終結(jié)？
指數(shù)大跌受中國鐵礦石需求擾動
bdi指數(shù)用于衡量鐵礦石、煤炭、糧食等大宗商品運(yùn)輸價(jià)格，該指數(shù)又由幾個不同船型的干散貨船分類指數(shù)組成。其中一個指數(shù)出現(xiàn)較大變動，就將對bdi指數(shù)造成直接的影響。從幾個分類指數(shù)來看，近期呈現(xiàn)普遍下跌的狀態(tài)。其中，船型最大的海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)（bci）跌幅最大。上周五，bci運(yùn)費(fèi)指數(shù)收于2081點(diǎn)，創(chuàng)三周來的低點(diǎn)，較前一周下跌615點(diǎn)。
海岬型船載重噸在15萬噸及以上，運(yùn)輸物品以鐵礦石和煤炭為主，鐵礦石約占到海岬型船30%-40%貨量。由于中國對海外鐵礦石需求較大，多年來海岬型船的運(yùn)價(jià)與中國鐵礦石需求密切相關(guān)。
上海鋼聯(lián)（300226）鐵礦石事業(yè)部分析師劉涵接受記者采訪時(shí)表示，今年上半年受制于海外礦山生產(chǎn)發(fā)運(yùn)不及預(yù)期的影響，中國鐵礦石進(jìn)口量5.62億噸，同比減少1800萬噸。鐵礦石海運(yùn)量因此有所下降。
“不過，近期鐵礦石進(jìn)口量呈現(xiàn)出震蕩回升的趨勢。”劉涵表示。
澳大利亞力拓、必和必拓和巴西淡水河谷是全球公認(rèn)的鐵礦石三大礦山。今年上半年，三大礦山中，力拓和淡水河谷鐵礦石的發(fā)運(yùn)節(jié)奏呈現(xiàn)前低后高的走勢，必和必拓按其今年的目標(biāo)發(fā)貨，但整體發(fā)運(yùn)水平同比要略低于去年。由于淡水河谷上半年礦石發(fā)運(yùn)完成進(jìn)度較慢，下半年發(fā)運(yùn)會有沖量動力，整體節(jié)奏將成階梯式增長狀態(tài)。屆時(shí)也將對干散貨船運(yùn)價(jià)產(chǎn)生一定的影響。
短期內(nèi)大宗需求難大增航運(yùn)價(jià)格或繼續(xù)承壓
在劉涵看來，未來一段時(shí)間，中國國內(nèi)需求將有所恢復(fù)。但對于鋼鐵行業(yè)來講，短期對鋼廠利潤的支撐比較有限。同時(shí)，海外主要經(jīng)濟(jì)體受制于高通脹而進(jìn)行的連續(xù)加息不可避免地帶來潛在的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，對于大宗散貨的需求將會出現(xiàn)回落。
“鐵礦石海外巨頭供應(yīng)商為了完成全年生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)目標(biāo)，大概率會在下半年進(jìn)行沖量。但這個增長主要來自于供應(yīng)商，而非原材料的需求方。”劉涵表示，這也將使得原材料價(jià)格承壓。
船舶經(jīng)紀(jì)公司allied在其最新周報(bào)中表示，過去幾個月干散貨航運(yùn)板塊一直處于低迷狀態(tài)，主要基準(zhǔn)貨運(yùn)指數(shù)承壓，即便是處于繁榮期，市場仍會出現(xiàn)“調(diào)整間隔期”。
上海鋼聯(lián)黑色產(chǎn)業(yè)研究服務(wù)部研究員俞晨表示，目前來看，各國正通過不斷加息來應(yīng)對高通脹壓力，全球經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入衰退期。對于航運(yùn)市場來說，超級周期或暫告一段落。今年底前，美聯(lián)儲仍有兩輪以上的加息預(yù)期，原油價(jià)格從前期130美元/桶高位回落至當(dāng)前93美元/桶附近，都對航運(yùn)市場和運(yùn)價(jià)有較大沖擊。


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