當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月7日晚，拜登向全美發(fā)表了“勝選演講”，加拿大總理特魯多率先向其祝賀，之后英、法、德等多個(gè)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人跟進(jìn)。但美國(guó)現(xiàn)任總統(tǒng)、共和黨總統(tǒng)候選人特朗普依然沒有選擇接受敗局。他在社交媒體上用大寫字母宣稱：“我贏了這場(chǎng)大選！贏了很多！”
當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月10日，美國(guó)現(xiàn)任國(guó)務(wù)卿邁克·蓬佩奧在記者會(huì)上拒絕承認(rèn)拜登“勝選”，并稱“將過渡到特朗普政府第二任期”。拜登聽說后笑了好幾聲。
雖然特朗普仍在組織重新計(jì)票并發(fā)起了訴訟，但市場(chǎng)顯然已經(jīng)接受了拜登當(dāng)選的事實(shí)。
拜登曾在今年8月時(shí)曾說過如果自己當(dāng)選，他將取消對(duì)中國(guó)產(chǎn)品加征的關(guān)稅。不過說完這話沒兩天，他的助手就立刻澄清說沒許諾取消，只是會(huì)重新評(píng)估。觀察人士認(rèn)為，相比于特朗普，拜登主張更大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激和更加積極主動(dòng)的疫情應(yīng)對(duì)方案，同時(shí)主張減少貿(mào)易壁壘。因此，拜登的勝選讓市場(chǎng)普遍期待，中美關(guān)系至少將在短期內(nèi)有所緩和，人民幣資產(chǎn)將迎來有利環(huán)境。
另一方面，根據(jù)中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事、建銀國(guó)際董事總經(jīng)理兼宏觀研究主管崔歷的分析，促進(jìn)美元走弱的根本因素包括勞動(dòng)生產(chǎn)率低迷、財(cái)政赤字和聯(lián)邦債務(wù)的擴(kuò)大，聯(lián)儲(chǔ)的大幅寬松等，在拜登任下的相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間都會(huì)持續(xù)。未來隨著美元走弱，預(yù)計(jì)人民幣會(huì)進(jìn)一步升值。
自今年5月底以來，人民幣匯率一路強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。截至目前，人民幣兌美元匯率較5月底的低點(diǎn)已升值近8%。同期，人民幣兌一籃子貨幣的升值幅度盡管未及人民幣兌美元升幅明顯，但目前也有超3%的升值。
如果按照上一輪升值周期最高達(dá)到的升值幅度（8.8%），本輪人民幣匯率升值的上限約在6.53。
在岸人民幣兩年內(nèi)走勢(shì)
離岸人民幣兩年內(nèi)走勢(shì)
截至11月9日，離岸人民幣對(duì)美元匯率自7.1964逐步升值至6.54水平，升至2018年6月以來新高，5個(gè)多月內(nèi)反彈幅度已超6500點(diǎn)，日內(nèi)上漲近350點(diǎn)；在岸人民幣自7.1777升值至6.56水平，累計(jì)反彈幅度接近6200點(diǎn)，日內(nèi)升值近400點(diǎn)。
11月10日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)上調(diào)226個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.5897。11月11日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)下調(diào)173個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.6070。
目前不少投行和分析機(jī)構(gòu)已經(jīng)給出了人民幣繼續(xù)升值的預(yù)期。
多位華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理透露，鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)程度領(lǐng)跑全球，中外貨幣政策分化等因素，他們的投資模型均預(yù)估年底人民幣兌美元均衡匯率將觸及6.45-6.5之間。
根據(jù)高盛最新發(fā)布的報(bào)告，在中美息差及外國(guó)投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的強(qiáng)勁需求支持下，預(yù)期人民幣兌美元未來一年將進(jìn)一步走強(qiáng)，3/6/12個(gè)月目標(biāo)分別為6.50/6.40/6.30。報(bào)告稱，該行環(huán)球外匯團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，因美元在全球復(fù)蘇的周期中往往跑輸大市，且根據(jù)估值模型推算美元現(xiàn)時(shí)仍被高估，因此預(yù)期美元將進(jìn)一步下跌。
花旗集團(tuán)策略師在一份報(bào)告中指出，中國(guó)出口商預(yù)期，美國(guó)在民主黨政府的領(lǐng)導(dǎo)下，美中貿(mào)易關(guān)系將會(huì)更加可預(yù)測(cè)，可能將開始出售美元現(xiàn)金儲(chǔ)備以購(gòu)買人民幣。花旗預(yù)估，中國(guó)企業(yè)目前僅將其每月出口額的46%轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿牛h(yuǎn)低于201年56%的歷史平均水平。拜登當(dāng)選則有望推動(dòng)人民幣進(jìn)一步升值。策略師預(yù)期，中國(guó)企業(yè)可能會(huì)在年底和農(nóng)歷新年之前加快美元拋售。
浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，后續(xù)人民幣匯率仍有升值空間，繼續(xù)調(diào)高今年末至明年匯率波動(dòng)中樞至6.5，波動(dòng)區(qū)間為6.3-6.7。
瑞銀證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也預(yù)測(cè)，年底前人民幣兌美元匯率有望小幅升值至6.5左右。受益于多個(gè)基本面因素的支撐，加上央行提高對(duì)人民幣升值的容忍度、匯率彈性增加，且短期內(nèi)中美關(guān)系進(jìn)一步明顯惡化的可能性較低，年內(nèi)人民幣對(duì)美元還可能進(jìn)一步溫和升值。同時(shí)也認(rèn)為央行仍會(huì)在必要的情況下通過放松資本管制和調(diào)節(jié)人民幣匯率中間價(jià)等方式來緩和人民幣的升值勢(shì)頭。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室則最新發(fā)表的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)稱，瑞銀全面調(diào)高人民幣預(yù)測(cè)，匯率年末前有望挑戰(zhàn)6.5關(guān)口，不排除明年3月及6月進(jìn)一步走高至6.4及6.3。
中金公司分析師陳健恒認(rèn)為，近期中國(guó)出現(xiàn)較高貿(mào)易順差，支撐人民幣匯率走強(qiáng)。未來短期內(nèi)在歐美疫情反復(fù)，新興市場(chǎng)疫情還沒完全抑制的情況下，中國(guó)出口偏強(qiáng)的格局還會(huì)持續(xù)。人民幣一至兩個(gè)季度內(nèi)仍將走強(qiáng)。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，2020年3月中旬以來美聯(lián)儲(chǔ)的無限量化寬松貨幣政策是推動(dòng)美元從強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入弱勢(shì)周期的前提條件，未來數(shù)年美元指數(shù)將整體呈現(xiàn)弱勢(shì)，這使得人民幣匯率將再次進(jìn)入升值周期。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤則認(rèn)為，近期人民幣匯率升值屬于正常的波動(dòng)。未來能不能進(jìn)入新周期，根本在于基本面能否出現(xiàn)明顯的可持續(xù)的改善。影響人民幣升貶值的因素同時(shí)存在，只不過不同的時(shí)候不同的因素占上風(fēng)。在升貶值的過程中是此消彼漲的關(guān)系，特別是匯率趨向均衡管理以后，人民幣匯率可能會(huì)大開大合，大幅振蕩。
中信證券研究所副所長(zhǎng)明明表示，從目前來看，人民幣的走勢(shì)主要受到中美之間相互力量的影響，包括國(guó)際收支角度、美國(guó)基本面表現(xiàn)、美元周期下的中期疲軟以及美國(guó)大選帶來的政治擾動(dòng)，人民幣走勢(shì)可能表現(xiàn)出總體偏強(qiáng)的特征。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來看，一方面，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸修復(fù)再次走向復(fù)蘇，人民幣匯率仍將承受一定的壓力。另一方面，從“雙循環(huán)”的角度來看，經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目仍需保持整體均衡，人民幣的過度走強(qiáng)或在一定程度上帶來經(jīng)常項(xiàng)目的壓力，因此長(zhǎng)期來看人民幣匯率或不會(huì)過度走強(qiáng)。
國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英則表示，人民幣匯率將在合理均衡水平上繼續(xù)保持雙向波動(dòng)和基本穩(wěn)定。她強(qiáng)調(diào)，企業(yè)應(yīng)該積極預(yù)防匯率風(fēng)險(xiǎn)，樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念。
外貿(mào)人都有哪些規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的辦法？有做鎖匯或套保的朋友可以分享一下經(jīng)驗(yàn)嗎？請(qǐng)留言說說。


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